2013年5月6日，简称为“院线控股”的小伙伴院线控股股份有限公司正式在中小板IPO。

5月8日，公布了中签号，约为6万多名投资者，幸运的瓜分了5000万新股。

扣除了发行成本之后，小伙伴院线控股公司银行账户上，多了新募集的28.2亿元的现金。

这笔现金入账之后，大大降低了小伙伴院线控股公司的负债率。原本净资产负债率超过83%，迅速降低到73%以下。

这个负债率虽然还是比较高，但小伙伴院线毕竟是一家盈利能力非常强劲的公司。去年的盈利就超过10亿元，今年院线市场出现了一波井喷，作为国内院线龙头的小伙伴院线，利润有可能会出现30%~50%左右的增长。

正常情况下，院线控股上市公司的负债率是可以逐季下降，每次季报、半年报和年报出炉，负债率都会随着公司的盈利和净资产规模的上升而明显降低。

未来，小伙伴集团对于小伙伴院线控股上市公司的要求主要是降低债务杠杆，逐年降低负债，到2015年负债率降低到30%以内。

毕竟，院线市场未来几年内虽然还会保持惯性增长，比GDP增幅要快的多，但是，居安思危，这个市场也经历了发展速度最快的黄金十年了。

肉最多的一线二线城市，基本上潜力已经挖掘的差不多。

剩下的增长，主要是向一些经济不发达城市进军，填补市场的空白地带。

当然了，这些经济不发达的地区，过去没去占领市场，肯定是因为嫌弃这块市场是鸡肋。现在要去占领，其实也是赌博，赌博未来全国各地的人均收入都会出现增长，不发达城市的人均收入也涨上去了。影视消费市场自然也就逐渐会从鸡肋变成鸡翅。以前不太可能赚钱的冷门地区，电影院市场也会逐渐能够赚钱。

未来的天花板，既是所有的县城都拥有一家电影院。那时候，国内时候。逐渐开发完成，没有再多的市场增长潜力。

小伙伴院线控股公司，目前维持低速增长，竞争对手想要在规模上超过小伙伴院线，还是需要很长的路要追赶。毕竟。小伙伴院线过去在电影院市场的投资规模超过300亿元，这还是以前房价更低的基础上，所投资的规模。

假设现在一家电影院线公司，跟小伙伴一样采取买下电影院的策略，可能需要投资1000亿以上的资本，才能获得同等规模。

小伙伴院线目前每年都在偿还大笔负债的基础上，财务上还有盈余。只需要把负债全部换掉之后，就相当于坐拥市场价1000亿元的房地产的产权。即使，按照房地产售价打五折计算，等小伙伴院线还掉所有负债之后。净资产至少也可以增值到500亿以上。

这个远远被低估的价值，是王启年故意的！

他故意低估公司的房地产的价值，按照当初投资的时候投资额算资产价值，完全没有按照现在的市场价重新评估这些不动产的价值。

低估的不动产价值，这确保了小伙伴院线公司上市，本质上，是小伙伴公司让利给A股市场的投资者，给他们甜头，树立小伙伴公司的良好企业形象！

要知道，一家回报率一般般的企业产生的社会影响力和口碑。远远不如一家回报率惊人，十倍几十倍增长的公司品牌商誉价值！

小伙伴院线的上市，除了看中了IPO可以获得一笔融资之外，一家回报率惊人的明星上市公司。媒体是会不断给其打免费广告的。

这种免费广告的价值，每年可能省数亿计的广告费！

……

2013年5月13日，王启年驾临深交所，在深交所进行敲钟！